İnişli Çıkışlı Seyir: Son 2 Yılda Türkiye Borsasının Portresi

Son iki yılda Türkiye’nin hisse senedi piyasası, ekonomi, siyasi gelişmeler, para politikaları ve uluslararası sermaye akımları ekseninde oldukça çalkantılı bir süreç yaşadı. Borsa İstanbul’un (özellikle BIST 100 endeksi) performansı, yatırımcı algısı ve regülasyon dinamikleri bu süreçte öne çıkan başlıklardı.

1. Dalgalı Performans ve Endeks Hareketleri

2023-2024 döneminde Borsa İstanbul’da görece olumlu bir performans gözlemlendi. 2024 yılında BIST 100 endeksi %30’lara yaklaşan yükselişlerle dikkat çekti. Örneğin bazı kaynaklara göre endeks %31,6’lık artışla yılı tamamladı. Ancak bu artış, yüksek enflasyon oranları ve kur baskısı ile karşılaştırıldığında, reel anlamda kazanç sağlayan yatırımcı sayısı sınırlı oldu.

2025 yılına gelindiğinde ise piyasa daha kırılgan bir hale büründü. Döviz kuru dalgalanmaları, dış basınçlar ve siyasi riskler yatırımcıların temkinli davranmasına neden oldu. 2025 başından itibaren BIST 100 endeksi zaman zaman yukarı yönlü hareket etse de genel trende dair belirsizlikler hala sürüyor.

2. Enflasyon, Faiz ve Reel Getiri Baskısı

Türkiye’de yüksek enflasyon dönemi hala devam ediyor. Enflasyonun etkisi, nominal performansları gölgede bırakıp reel getirileri zayıflatabiliyor. Yüksek enflasyon ortamında hisse senetlerinin sağladığı kazanç, diğer varlıklarla kıyaslandığında görünürde daha az çekici hale gelebiliyor.

Ayrıca, para politikası da bu süreçte kritik bir rol oynadı. Faizler ve merkez bankası yaklaşımı, hisse piyasasına likidite ve sermaye akışı bakımından belirleyici oldu. Yatırımcılar, faizlerin ne yönde seyredeceğini, kurların istikrarını ve makro ekonomik dengelerin sürdürülebilirliğini sürekli takip etti.

3. Yabancı Yatırımcı Etkisi ve Sermaye Akımları

Yabancı yatırımcının Türk hisse senedi piyasasından alım-satım yönündeki tercihleri, piyasayı yönlendiren unsurlardan biri oldu. 2024’te yabancı yatırımcıların hisse senetlerinden çıkışları kaydedildiği ve bunun piyasada baskı oluşturduğu analizlerde ifade edildi.

Açığa satış yasağı ve kısa pozisyon kısıtlamaları gibi regülasyonlar, özellikle dış yatırımcı davranışlarını doğrudan etkiledi. Bu tür müdahaleler, hem volatiliteyi artırabiliyor hem de piyasa derinliğini sınırlandırabiliyor.

4. Sektörel Farklılaşmalar ve Öne Çıkanlar

Her ne kadar genel piyasa görünümü dalgalı olsa da bazı sektörler dönemsel olarak parladı. Örneğin 2024 yılındaki yükselişlerde sigorta sektörü, teknoloji ve banka hisseleri öne çıkan gruplar arasında yer aldı. Bu durum, yatırımcıların çeşitlendirilmiş portföyleri tercih etmesini önemli kıldı.

Ayrıca bazı hisselerde kısa vadeli patlamalar veya düşüşler görüldü, ancak bu hareketlerin sürdürülebilirliği her zaman tartışmalı kaldı.

5. Siyasi & Makro Risklerin Piyasaya Yansıması

Türkiye’nin ekonomik model tercihlerine ilişkin belirsizlikler, siyasi kararlar ve küresel piyasaların Türkiye’ye bakış açısı, hisse senedi piyasasını doğrudan etkiledi. Döviz krizleri, kamu maliyesi dengeleri ve dış borç yükü gibi makro konular, yatırımcı güvenini zaman zaman sarstı.

2025’in başında özellikle İstanbul belediye başkanının tutuklanması gibi gelişmeler hisse senedi piyasasında şok tepkilere neden oldu; bu tür olaylar, piyasa likiditesini düşüren ve satış baskısını artıran etkenler haline geldi.

6. Geleceğe Dönük Beklentiler ve Risk Unsurları

Önümüzdeki dönem için piyasanın yönünü belirleyecek unsurlar arasında; enflasyon trendi, faiz kararı, döviz kuru istikrarı ve yabancı yatırımcı ilgisi öne çıkıyor. Bazı analizler, 2025’te Borsa İstanbul’un daha dengeli bir performans sergileyebileceğini, ancak önceki yüksek getirilerin tekrar edilmesinin zor olabileceğini öne sürüyor.

Yatırımcıların dikkat etmesi gereken başlıca riskler şunlar: